为什么央行要不断购买美国国债？为什么国内商业银行利润不断增长，却要打上个大折扣？为什么房价一直在不断上涨？答案是，我们对货币的理解出了问题。市场上应该有多少货币，是由市场对货币的需求决定的（有谁可以否认国内对货币的需求依然旺盛呢！）。相反，如果为避免通胀，一味控制货币供应量，而不是加大投资，就减少了未来的商品供应，那才是未来通胀的导火索。
连续三个月的新增贷款萎缩，令公众对决策层一再重申的适度宽松货币政策，产生日渐严重的动摇情绪。
如果贷款数据继续疲软下去，国内货币政策由宽松到紧缩的转变，便会由主观怀疑变成客观现实。
考虑到以往的事实证明中国经济不可能在失去贷款支持的情况下，实现快速增长，这不能不增加公众对“保增长”的担忧。
不可否认，于6月份新增贷款1.53万亿元对比，7月份新增贷款3559亿元，以及8月份新增贷款4104亿元，表明央行在货币政策上已踩了急刹车。这很容易让人联想到央行关于防范通胀的言论。
透过控制贷款数量来治理通胀，这一在国内至少已持续了6年的货币政策，其实是现代货币主义领军人物米尔顿·弗里德曼的终极主张。
在这一主张当中，弗里德曼以一种不容分辩的口吻强调：通胀无论何时何地都只是一种货币现象。
在《货币的祸害》一书中，他进一步指出：“由于货币数量的过度增加，是通胀的惟一重要原因，因而降低货币增长率是对付通胀的惟一方法。”
不加思考地照单全收弗里德曼的货币主义，在主观上有着教条主义的倾向，在客观上则是危机四伏。
数据显示，从2003年开始实行紧缩政策以来，短短6年间，央行囤积的流动性，便从2002年末的4万亿元猛增到2008年末的25万亿元，占国内全部金融机构人民币资金总量的比重由不到22％大幅提升到46％以上。
糟糕的是，尽管今年上半年全国新增贷款多达7.4万亿元，但工商银行半年报显示，上半年存放央行的平均余额由去年同期的1.14万亿元激增到1.5万亿元，存放央行对全部存款的比率由去年同期的16％提升到17％。
这从一个侧面说明，央行囤积的流动性占国内全部金融机构人民币资金总量的比重，并没有由于上半年的贷款激增而明显改变。
货币主义对中国的四大危害
之所以说限制贷款增长，对于中国金融体系及经济前景来说危机四伏，大致有以下四个理由：
首先，由于央行大肆囤积流动性的结果是央行负债扩张，因此，即使不存在央行破产的可能性，央行对债务的付息压力也会不断加大。
考虑到央行早已不再采用再贷款的方式释放流动性，也就无法继续依靠再贷款利息收入作为利息支付手段。在很大程度上，央行之所以不断增持美国国债，原因就是必须为快速扩张的债务找到新的利息支付手段。
当一个国家的金融体系必须借助于外部因素，才能维持正常运转的时侯，不能不说是非常危险的（尤其是在美元贬值趋势越来越明显的情况下）。
其次，在国内金融机构贷存比持续快速下降的同时，商业银行拨备后利润来自央行及财政的比重就会提升。于是，虽然表面上看近几年国内商业银行利润不断增长，但是，若扣除无需拨备的存放央行、国债及其他主权债券的收益，其利润则需要打一个大大的折扣。
根据各商业银行的数据分析表明，这一折扣大致在40－60％之间。
这意味着，国内商业银行的利润增长，很大一块是政策扶持的结果。
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